Billy, un niño de cinco años va a visitar a su abuelo junto a su familia a asilo. Cuando el pequeño queda a solas con el anciano, este le asusta diciéndole que Santa Claus le castigara por ser un niño malo. Esa misma noche, de vuelta a casa, un atracador disfrazado de Santa Claus asesina a sus padres delante suya. El niño va a un orfanato de monjas, donde todos los años, acercándose las fechas navideñas; revivirá su peor pesadilla. La madre superiora piensa que mediante la disciplina y los duros castigos conseguirá solucionarlo; pero lo único que conseguirá es agravar el problema, al tiempo que aumentara la obsesión de Billy por el castigo. Al cumplir los 18 años sale del orfanato, y gracias a la única monja que confío realmente en él; encuentra trabajo en una juguetería. Al principio todo marcha perfecto, pero todo cambia al acercarse a fechas Navideñas… para rematar, le encargan el trabajo de disfrazarse de Papa Noel, y empieza a comportarse según cree que lo haría el real: castigando a todos los niños, que según él, han sido malos. Tratándose de un slasher, se supone que ahora empezaría lo mejor de la película, pero en lugar de eso todo se disuelve con gran rapidez, todo lo que queda son un puñado de muertes cutres sueltas, en una trama que ha perdido de golpe todo el interés creado con el relato de la historia del chico, ahora todo se vuelve más lineal, más simple, más convencional y más predicable.

Pero aun así, es en esta última parte donde se encuentran los mejores momentos de la película: Después de matar a su hermana y al novio de esta, el asesino se vuelve hacía una niña pequeña con clara intención de matarla con solo sospechar que ha sido una niña mala; después de despejar sus dudas, le “regala” un Cutter ensangrentado. Y sobre todo, el momento en el que el policía mata a balazos al Santa Claus delante de los niños del orfanato, la cara del niño que iba a estrecharle la cara… es sencillamente impagable!!! También me ha parecido curioso cuando, después de que se cargaran al asesino, la cámara pasa del cadáver a el hacha, y de esta al hermano del asesino con cara de loco, dejando a intuir que va a seguir en el mismo camino… vamos, el giro final típico de este tipo de películas, pero mucho más cutre. Pero eso si, parece que cumplieron la amenaza e hicieron una secuela con el hermano pequeño siguiendo los mismos pasos que el mayor; aunque según los votantes de filmaffinity el resultado es aun peor….