Primera parte de la adaptación del Cantar de los Nibelungos, cuya trama se presenta como introductora, de ritmo generalmente lento, con acertada ambientación y cuyos personajes sencillos funcionan acompañados de buenas actuaciones, no tan transmisivas quizá por el tono épico. La simetría tan matemática como armoniosa, así como la elegancia, definen su cinematografía junto a diversos trucos y efectos especiales destacables para la época. Habla de diversos temas en una polvorienta dicotomía entre lo mejor y lo peor de los personajes clásicos. Quisieran ambas definir al hombre y la mujer alemanes.