En principio, al hablar de esta segunda parte, habría que repetir mucho de lo dicho a propósito de la primera parte, particularmente en cuanto a los personajes y el tratamiento de la historia, sin embargo hay diferencias importantes. La narración mantiene un tono épico pero que poco a poco va perdiendo toda luminosidad y encaminándose a la tragedia. Las aventuras optimistas del principio dan paso a la sordidez y la oscuridad. Desaparecido Uwe Beyer ( Sigfrido), y convertida Maria Marlow ( excelente Crimilda) en una sombra de sí misma, el mundo de los Nibelungos se torna irremisiblemente sombrío. La segunda parte de la cinta de Harald Reinl mantiene en un principio la naturaleza episódica de la narración épica, pero pronto adquiere un tono más unitario y lineal. Sin perderse de vista a los personajes principales, el tono se vuelve más colectivo, y las escenas pasan a estar protagonizadas por grandes masas, las escenas con pocos personajes siguen estando ahí, pero pasan a un segundo plano, frente a la importancia de las sucesivas alternativas de un combate sin cuartel, y con el protagonismo de la barbarie más desatada. La espectacularidad estará presente no tanto en los escenarios como en el poderoso manejo de estas escenas con grandes masas y el protagonismo de la iluminación. Imágenes como el incendio del pabellón mientras Crimilda observa impasible difícilmente pueden borrarse de la memoria. El papel de la magia también está mucho más atenuado que en la primera parte.
La transformación de la heroína es completa; de una adolescente vital y alegre, que vestía de colores claro, pasa a una mujer sobria y hierática, y sus colores serán el negro y oro. La figura de Hagen, el formidable Siegfried Wischnewski, se agiganta también, y aparece como una especie de ser sobrenatural que inspira temor a todos sus enemigos, siempre alerta y revestido con su casco alado y su armadura. El Etzel de Herbert Lom atempera su supuesta brutalidad con la sincera admiración a su mujer y su deseo de comportarse conforme a las reglas de los cristianos. La doblez de Gunther ( excelente actuación de Rolf Henniger) se acentúa, pero también hace aparición un compromiso asumido de lealtad hacia Hagen, al que se negará a abandonar a pesar de las dificultades, asumiendo como propios los crímenes de su consejero, que, después de todo, habían sido en su beneficio.