La cuarta fase es una ávida farsa que juega a recrear un falso documental. Pero, a diferencia de otras producciones como El proyecto de la bruja de Blair (The Blair Witch Project) o Paranormal Activity, aquí se nos dice (al principio de la cinta y con Jovovich mirando impunemente a cámara) que se recrea un hecho real y que, además, se incluyen vídeos y sonidos originales pertenecientes a dicha historia. Vídeos y sonidos que son tan falsos (de ahí la comparación con las películas antes mencionadas) como las recreaciones que interpretan Milla y compañía.

La trama se desarrolla en una pequeña localidad de Alaska en la que Abigail Emily Tyler (Milla Jovovich) ejerce como psicóloga. Tyler trata de recomponer su vida tras el trágico asesinato de su marido, algo complicado, más todavía cuando un grupo de pacientes le comentan una pesadilla recurrente que les atormenta y que todos ellos tienen en común. La doctora tratará de buscar la respuesta a dichas pesadillas a través de la hipnosis, lo que les conducirá a descubrir terribles secretos…

La película cuenta con ciertos recursos interesantes, como por ejemplo el uso de la división de pantalla para que veamos tanto la recreación de los sucesos como las supuestas (y, repito, falsas) grabaciones originales, las cuales acaban resultando lo mejor de la película y las únicas capaces de lograr algún tipo de impacto. Por contra, las actuaciones son mediocres, sobre todo la de Jovovich, quien sorprendentemente (y contra todo pronóstico teniendo en cuenta sus limitaciones) se ha creado una amplia carrera cinematográfica, aunque sea a base de subproductos de acción y terror más cercanos a la serie B. Al final lo único que salva al conjunto es algún susto y alguno de los trucajes.