Tanto trucaje que se trae el Satán de marras, y al final, otro espíritu con curvas de mujer lo domina, lo saca de quicio, hace y deshace a su antojo, lo encanta con mil llamaradas, lo engaña haciendo que piense que ha seducido y secuestrado a una sirviente, y finalmente le roba lo que le daba tanto poder: una capa y una jarra. La mujer triunfa y Satán queda reducido a huesos.

La historia cuenta las últimas andanzas de la banda de Ned Kelly, a partir del momento en que el inspector de policía Alexander Fitzpatrick aparece en la granja familiar a detener a su hermano Dan Kelly. En este momento vemos como el policía es tratado como un ser despreciable que trata de abusar de la hermana de Ned, Kate. Esto abunda en la idea de que muchos defensores de la ley tenían una baja catadura moral, y los bandidos actuaban según principios de honor.
Fitzpatrick es herido en un brazo y la banda huye a caballo, quedando el policía bajo la custodia de las mujeres de la casa.
Los hombres huyen para refugiarse en los bosques de Wombat. Vemos a policías acampados que han salido en su busca. Es evidente la torpeza de los efectivos al divertirse disparando a pajarillos. Las detonaciones ponen en alerta a la banda, que fácilmente localizan a los policías. Tras un forcejeo matan a uno de ellos. Posteriormente a otros dos.
Tras los asesinatos, se anuncia una recompensa de 8000 libras por los fugitivos.
La siguiente secuencia transcurre en la estación de Younghusband, donde la banda toma por rehenes a los que allí se encuentran, y a los que posteriormente van llegando. Registran y roban a los hombres. Al vendedor ambulante Sandy Gloster, que es el que más resistencia opone, le saquean ropa y tabaco de su carromato, y lo tratan con más rudeza. A las mujeres y niños no les roban, quedando dentro del edificio de la estación.
Lamentablemente, las siguientes imágenes se reducen a una sucesión de fotos y rótulos con la reconstrucción narrada de la historia original, ya que se ha perdido casi todo. Sólo vemos unas imágenes aisladas del asalto al banco de Euroa. Igual sucede con la persecución de las hermanas Kelly, que son retratadas con enorme valentía y arrojo, como parte muy activa de la lucha contra las fuerzas del orden. Kate es perseguida y su hermana, la señora Skillen, arrastra a los policías a una falsa pista. Las imágenes muestran a Kate blandiendo un arma sobre un caballo, y a ambas hermanas saltando vallas y atravesando un arroyo.
También se ha perdido todo el metraje de la traición y muerte del antiguo colega de los Kelly, Aaron Sherritt. También el asalto a la comisaría de Jerilderie. Lo único que se conserva es un par de fotos de Dan Kelly subido al poste de telégrafos y cortando los cables.
Los bandidos se refugian en el hotel de Glenrowan. Allí, durante los tiroteos, tiene lugar el trágico suceso de la muerte del hijo de la señora Jones, la dueña del establecimiento.
La policía rodea el edificio y se produce un intenso intercambio de disparos. Para acabar con el problema, la policía decide prender fuego al edificio. Hace su aparición el héroe: Gibney, el sacerdote. Implora para que no lo hagan, ya que hay mujeres y niños. Pero la policía ya está decidida a prender fuego al hotel. El padre Gibney decide poner su vida en juego y entrar en el local. Allí rescata a uno de los trabajadores ferroviarios heridos. Esta escena se puede contemplar entera, y transmite gran tensión. Entretanto, dos de los integrantes de la banda, decidieron quitarse la vida mutuamente antes de morir en las brasas.
Finalmente se llega a la mítica escena del abatimiento del protagonista, Ned Kelly. Es chocante ver cómo una figura embutida en una armadura de arriba abajo aparece entre los arbustos y se enfrenta a la policía, pero es lo que en realidad sucedió. De hecho, para rodar la película se utilizó la armadura original de Ned Kelly, hoy expuesta en la Biblioteca del Estado de Victoria, en Melbourne, Australia. La policía, que ve como Ned avanza hacia ellos, lo derriba disparándole en las zonas más expuestas, las piernas. Cuando Ned cae herido, la policía se lo lleva. Así acaba nuestra historia.
Sabemos que Ned Kelly acabó ajusticiado en la horca a la edad de veinticinco años.
De esta forma se nos cuenta como fueron las últimas peripecias del más mítico de los bushrangers, los saqueadores de los bosques australianos.

La película narra siete cuadros en plano panorámico que son los siguientes:
1. El capitán Francesco Carchidio, de las tropas de Saboya, es enviado en el puente Milvio a parlamentar con los mandos del ejército papal. Se le vendan los ojos para transportarlo.
2. Carchidio y el general de las tropas pontificias, Hermann Kanzler, discuten en el Ministerio de las Fuerzas Armadas. Kanzler se niega a rendirse.
Se ve de nuevo el puente Milvio, donde se dan órdenes para preparar la defensa de la ciudad.
3. Amanecer del 20 de septiembre en el campamento de los Bersaglieri (no se conserva).
4. Último cañonazo antes de la entrada en la ciudad (actualmente se muestra una fotografía, correspondiente al folleto publicitario que se entregaba para promoción de la película).
5. Asalto del Batallón nº 12 de los Bersaglieri a la brecha abierta en Porta Pia. Vemos un gran número de soldados penetrando por la brecha mientras disparan las armas.
6. Bandera blanca del ejército papal sobre la cúpula de San Pedro, según orden del papa Pío IX (no se conserva).
7. Apoteosis: se muestra una fotografía con una alegoría coloreada del pueblo italiano con la bandera tricolor, y mostrando, de izquierda a derecha, los principales artífices de la unificación de Italia: Giusseppe Mazzini, Giusseppe Garibaldi, el rey Víctor Manuel II y el conde de Cavour. Esta imagen fue incorporada en la restauración de 2005, en el centenario de la película, pero parece ser que formaba parte del último cuadro original.
Las escenas tienen un magnífico encuadre que, junto con los aspectos artísticos, la hacen una obra visualmente muy conseguida.

Las escenas están muy bien hilvanadas. Se alterna magistralmente el acercamiento del personaje al punto de vista, con el alejamiento en la siguiente escena, o viceversa.
No en vano, Williamson ya había trabajado el contracampo en otras películas.

Hay un momento de tensión excepcional de edición paralela: cuando los pobladores están bailando country despreocupadamente, el plano se mantiene lo suficiente para sacarnos de quicio, porque sabemos que los forajidos huyen con el botín. Uno de los primeros momentos del cine en los que la noticia de la tragedia irrumpe violentamente en medio de los momentos más felices de los protagonistas. El espectador lo sabe todo de antemano. Y eso crea desasosiego.
Muy bien creado el clímax con las novedosas técnicas narrativas, los diferentes planos y encuadres, la profundidad de campo, el manejo incipiente de la cámara que “busca” su objetivo (excelente paneo para seguir a los atracadores bajando la ladera y cruzando el arroyo en busca de las monturas). Pasamos de un lenguaje teatralizado a uno cinematográfico.
Uno de los actores, Broncho Billy Anderson, interpreta nada menos que tres papeles, que sepamos: es uno de los pistoleros, el ciudadano que cae abatido al pie del tren, y uno de los bailarines en la escena de la fiesta.
Justus D. Barnes interpreta al jefe de la banda, que además es el forajido (con cara de muy malo) que dispara al final —o al principio, según se requiriese— de la proyección. Era un truco para “asustar” al público, realzando la falta de escrúpulos de los criminales, que no dudan en disparar a cualquier inocente. Muy efectista.
El recurso de la elipsis inherente, por ejemplo cuando el tren echa a andar, y al instante en otra toma se detiene, es otra de las innovaciones que vemos en la película. Entendemos que el tren recorre una cierta distancia en un tiempo determinado, pero no se muestra. También se realizan con acierto elipsis de estructura en otras escenas, como la del operario del vagón correo, que siente la presencia de los bandidos, a los que no vemos hasta que no irrumpen en el vagón. O la escena del aviso del atraco en el bar, donde no vemos llegar al telegrafista.
Otra innovación narrativa es mostrar lo que sucede a través de ventanas o puertas del escenario, al fondo, para dotar de realismo a lo filmado. En la primera escena se observa el tren deteniéndose a través de la ventana del telegrafista. En la escena del vagón de la caja fuerte, vemos el paisaje moverse a través de la puerta, lo que expresa movimiento del vagón.
Toda esta complejidad tan precoz de filmación y edición da como resultado que asumamos la dificultad que conlleva todo el trabajo. Esa es su importancia capital. Vemos con enorme indulgencia algún fallo de raccord, alguna imperfección técnica e interpretativa. Pero el escalón que supone esta película es necesario para ir subiendo hacia cotas más altas. Es una pista de despegue que permite volar a cielos inimaginables.
Como todo el cine mudo, las expresiones y gestos se exageran. A veces demasiado, como alguna muerte que se ve en esta película. También es verdad que caerse al suelo, y más sin doble, es una tarea peligrosa, y hay que pensárselo bien dando alguna vuelta de más antes de enfrentarse con la dura superficie.
En el robo real del 29 de agosto de 1900 en Wyoming, la banda de Butch Cassidy obligó a punta de pistola al maquinista a desacoplar los vagones de la locomotora. Después volaron la caja fuerte del vagón correo para llevarse 55.000 mil dólares. La referencia es muy clara. Aunque el final de la película es ya una invención: Butch Cassidy siguió dedicándose a grandes robos unos cuantos años más. Según unas versiones murió en un tiroteo en Bolivia. Según otras, regresó vivo a Estados Unidos.
Para los ávidos de historias con idéntico origen, en “Dos hombres y un destino”, Paul Newman interpreta a Cassidy Butch. Y la escena del tren es una reinterpretación algo exagerada y cómica de lo que sucedió en realidad. También podemos ver una escena basada en el mismo robo en “Los primeros golpes de Butch Cassidy y Sundance”, de Richard Lester, con Tom Berenger haciendo de Cassidy.